香港於1935年11月9日脫離銀本位，銀幣隨即退出流通。為應付市面找續短缺，港府在三日後、即11月12日發行首張政府一元紙幣。此前由1872至1935年，香港一元紙幣一直由香港上海滙豐銀行獨家發行；這次政府發鈔首先是應急措施，並非一開始便明言永久取代滙豐一元。
港府早在幣制改動前數月，已委託英國 Bradbury Wilkinson 印製鈔票，因此危機出現時可迅速投入流通。此版目錄編號為 Pick 311、ND（1935），正面右側是喬治五世，主色紫啡；其濃密鬍鬚正是「鬍鬚佬」俗稱的由來。
短暫的首章
鈔票面世不足兩個月，喬治五世便於1936年1月駕崩。其後版式大致不變，肖像則改為喬治六世；香港歷史博物館記載，喬治六世政府一元於1939年投入流通。相比之下，喬治五世版在系列中的篇章相當短暫。
設計與存世
鈔票尺寸約126 × 79毫米，以細密雕刻線條、中英發行機關名稱及面額框飾構成；背面佈局其後亦為多款政府一元沿用。流通票常見摺痕、圓角或清洗痕跡，判斷品相時，原紙、色澤均勻及紙面自然，比表面是否亮白更重要。
收藏角度
- Pick 311 票面無日期，目錄慣列為 ND（1935）。
- 它是政府一元肖像版中唯一採用蓄鬚喬治五世的一款。
- 宜細看摺痕、紙邊修補及清洗跡象；真正挺身而原紙自然者，較後期票少見。