香港于1935年11月9日脱离银本位，银币随即退出流通。为应付市面找零短缺，港府在三日后、即11月12日发行首张政府一元纸币。此前由1872至1935年，香港一元纸币一直由香港上海汇丰银行独家发行；这次政府发钞首先是应急措施，并非一开始便明言永久取代汇丰一元。
港府早在币制改动前数月，已委托英国 Bradbury Wilkinson 印制钞票，因此危机出现时可迅速投入流通。此版目录编号为 Pick 311、ND（1935），正面右侧是乔治五世，主色紫啡；其浓密胡须正是「胡须佬」俗称的由来。
短暂的首章
钞票面世不足两个月，乔治五世便于1936年1月驾崩。其后版式大致不变，肖像则改为乔治六世；香港历史博物馆记载，乔治六世政府一元于1939年投入流通。相比之下，乔治五世版在系列中的篇章相当短暂。
设计与存世
钞票尺寸约126 × 79毫米，以细密雕刻线条、中英发行机构名称及面额框饰构成；背面布局其后亦为多款政府一元沿用。流通票常见折痕、圆角或清洗痕迹，判断品相时，原纸、色泽均匀及纸面自然，比表面是否亮白更重要。
收藏角度
- Pick 311 票面无日期，目录惯列为 ND（1935）。
- 它是政府一元肖像版中唯一采用蓄须乔治五世的一款。
- 宜细看折痕、纸边修补及清洗迹象；真正挺身而原纸自然者，较后期票少见。